这个月初，小蔡同学带着自己的创业计划找到鲁老师，希望鲁老师给他指导一下相关的规划和安排。

鲁老师觉得这个典型的综合性案例，体现了财务管理分析和股权融资等创业者设立创业计划的盲区，非常具有代表性。于是，把这个案例搬上鲁老师课堂，供各位读者同学参考。

该案例分为上下两篇，上篇主要是财务管理中营运资本管理的内容；下篇主要是股权融资方面的相关考虑。

9月初的一天早上，小蔡到了鲁老师办公室。

“来了？坐下喝茶吧”鲁老师见到小蔡兴奋的表情，赶紧招呼他坐下。

“鲁老师，您好，今天特意来打扰您了！”小蔡毕恭毕敬地说到。

小蔡今年27岁，高中毕业后就没上学了，以前可是个混世魔王，没少惹事。他哥老蔡比他大10岁，大学毕业后就在包装设计公司工作，是鲁老师以前的业务合作伙伴，经常跟鲁老师一起开拓市场和服务客户。

这小蔡天生不爱读书，调皮捣蛋和惹是生非是他的标志，后来高中毕业后没考上大学，通过他哥老蔡的关系，找了一家印刷厂，让他进去当学徒，从最基层的杂工干起。

小蔡虽然不喜欢读书，但是为人颇有江湖义气，是性情中人。当时那个印刷厂也是刚起步没几年，经营也比较困难，杂事也挺多，不过小蔡跟老板金哥合得来，干事也利落，不计较利益，把老板当成大哥来跟。

金老板指东就打东，指西就打西，不管是什么脏活累活，小蔡这个年轻小伙子手脚利落，一声不吭一眼不眨就干了。于是在工厂里也是挺得老板器重，金老板越是器重他，他越是有成就感和优越感，于是更加心无旁骛地努力投入工作。近10年来，不但把过去的臭毛病都改得七七八八，还从基层的杂工干到了副厂长。

这10来年，他哥老蔡跟鲁老师一谈到小蔡这个混世魔王时，也从一开始的摇头叹气慢慢转变为欣慰欢喜。

“说吧，这次来找我什么事？前几天听你电话里说得挺神秘的，是不是准备要娶老婆了？”鲁老师关心地问到。

“哈，哪里有那么快，我这没学历的，估计讨不到老婆吧。”小蔡说完不好意思地抓抓自己的脑袋。

话说，这个成家的事情，还真的他哥老蔡的忧虑之一。小蔡一直以来都是心无旁骛地干活，对成家的事情，好像也没怎么上心，整天跟些工厂的大老爷们一块，也没见什么时候去约会个小姑娘。

“鲁老师，这次来找你，一是想来向您汇报，我要辞职离开金哥那边了。”小蔡接着说。

“什么？为什么？你不都一直干得挺好的嘛，金哥也很照顾你啊”鲁老师没等小蔡说完就着急问。

“不是，鲁老师你听我说嘛，一是辞职，二是我打算自己创业了。”小蔡咧嘴笑着，露出了被烟渍和茶渍污染的牙齿。

“原来是打算创业，那是好事啊，”鲁老师放松了下来，“那是准备干啥呢？”

“是这样的，金哥那边生意还算稳定，印刷业务稳步开展，前年上的海德堡设备，今年也基本满产了，不过就是在后道工序冲压贴合碰到了一些麻烦，供应商的质量总是不稳定，有时客户会有些退货，”小蔡谈到业务很熟悉，娓娓道来，“所以，几个月前，金哥就单独找我聊，问我敢不敢自主创业，自己去搞了小加工厂，把这部分业务承接起来，当然我也可以去接其他印刷厂的业务。”

“哦，原来是这样，那这不挺好的，说吧，想让我帮你什么？”鲁老师进入正题。

“鲁老师，我才读到高中就没读了，然后一直在干印刷这行，说这些创业的，我真的不太懂，我希望您能帮我指导一下，看看哪些重点我需要注意的。”小蔡虚心地请教。

“呵呵，这个态度，可不太像我们以前的混世魔王啊”鲁老师看着小蔡恭敬的样子，忍不住哈哈大笑。

“那不是少不更事嘛，都过去啦，现在知道天高地厚了”小蔡稍微叹了口气，对以前没有好好读书还是挺后悔的。

“行吧，那这样，实际业务的你已经和熟悉了，做生意，最重要的就是财、物和人；物指的是产品，这块你比我熟，我就不多说；人指的是团队，你混了这么多年，你自己也会，也肯定有；主要我想跟你说的财，就是现金流。”鲁老师哗啦啦说了一大堆，“整体的经营预算有做过吗？”

“啥是经营预算？”小蔡第一个问题就懵逼了。

“经营预算就是，你打算用多少钱去买设备租厂房，用多少钱做流动资金，用多长时间做多少产品，然后用多长时间再把这些钱给收回来”鲁老师又说了一大堆。

“哦，大概明白了，我去准备一下，过几天准备再来找鲁老师吧。”小蔡说完就离开了。

过了一周，小蔡拿着准备好的数据过来了，鲁老师一看直皱眉头。

“就这？”鲁老师问到。

“暂时能想到的只有这么多。”小蔡挠了挠头，不好意思的讲。

鲁老师看到了小蔡带过来的纸条上歪歪扭扭地写着：

在需要购买的设备清单上，小蔡写得倒是非常详细，具体到设备型号，占地大小，买新的还是买二手，找哪个供应商购买等，都写得清清楚楚；在需要雇的人上，对其职能，岗位描述和产能效率的表述上，虽然不太正规，但是非常详细，这些都看出小蔡在这一行确实懂得蛮多的。

但是，在项目规划，特别是资金的规划上，那就真的是一塌糊涂，乱写一通。

鲁老师看完以后，对着小蔡说：“这样，我发几篇文章给你先看看，你必须先搞清楚我们财务上的三大报表基础概念，我跟你讲才能讲得清楚，这也是你创业过程中的必修课。”

说完，转发了《鲁老师课堂》上关于财务分析三大报表的几篇文章给小蔡去学习。

“我明白了，那我先回去恶补一下，过2天我再过来请教。”小蔡很虚心。

又过了几天，小蔡神采奕奕地又来到鲁老师办公室，这次带来了新的纸条。

只见上面写着：

购买复膜机、冲压机、烫金机、贴盒机（清单）等共需要50万元

其他辅助设备和办公设备，共需要8万元

预计每月正常能经营产生加工费收入25-30万，满产可以产生加工费40万，对应加工辅助材料占比为40%

雇佣开机师傅和助手共8名，每个月工资需要6.5万元

租用厂房1000平方左右，每月大概要1.5万元

每月水电杂费预估为1万元

前期购买加工辅料等10万元

租厂房需要支付按金和履约保证金共3万元

这回轮到鲁老师乐了，“你这小伙子不错啊，几天就基本明白了个大概，孺子可教啊！”

“呵呵，我连啃了2天你发给我的文章，有些细节不懂的，我还去搜索了一下，大概算搞懂了，嘻嘻”小蔡得意地说到。

“还嘚瑟了？那我问你，你这个创业项目，总共需要多少钱，谁给投钱，这些都想好了吗？”鲁老师进一步追问。

“我自己初步估算了一下，大概需要70-80万吧，我自己这么些年积累了有30万，我哥答应给我30万，还有20万我打算跟金哥借。”小蔡掰着自己的手指头在算。

“你觉得80万就够了？那我问你，你今天收了一批订单过来加工，大概需要多长时间可以做好？”鲁老师问。

“大概10-15天吧”小蔡回答。

“那你做好交付给客户以后，大概多久可以收回货款？”鲁老师接着问。

“一般是每个月月底对单结算，然后下个月底能拿到钱，不过一些差点的客户可能要2个月才能拿到钱。”小蔡声音有些发抖，似乎明白了鲁老师在跟他说什么了。

“听你的声音有点虚哦，是不是明白我要说了什么了？”鲁老师笑了笑看着小蔡。

“是的，有应收账款的问题我没有考虑到”小蔡脸色有点绿。

“没关系，你知道有问题就好，下面我来给你讲解一下，这个问题整个思考的框架，我们先研究需要多少钱做这个事，再来考虑钱从哪里来。”鲁老师一边说，一边拿出一张纸，在上面写了起来。

一个企业一般存在着以上3种基本活动盐城市杰欣印刷包装有限公司，即经营活动、投资活动和筹资活动。企业的现金流动，一般需要区分为以上几个不同的活动类别，因为这些活动对企业发展意义是不一样的，这也是现金流量表归集不同现金流的原因。

其中，经营活动指主要业务活动的开展，对应着各项与经营活动有关的现金流动，比如你购买辅助的原材料所支付的钱、你每个月给开机师傅支付的工资、你每个月支付的电费和租金等，都与你的经营活动直接相关。

你可以会觉得购买设备在你这个项目里面是很重要的，也跟经营活动直接相关，但其实并不属于经营活动的相关支出，因为这批设备不是用几个月或者1年就没用了，一般设备可以用很多年，所以这种跨多个经营周期（通常定义为1年）与经营活动直接相关的大额支出，我们划归为投资活动。

筹资活动说的就是你的经营整个项目的钱从哪里来的问题，一般有2个渠道，一个是股权，一个是债权。

鲁老师讲到这里，看到小蔡基本都能明白，就接着继续讲。

投资活动在财务管理上，我们分为长期投资和短期投资，长期投资指的是如购买设备、购买厂房、装修和其他长期可以使用的辅助设备和办公设备；短期投资指的是，你为了接订单而提前购买准备的原材料（存货原材料）、订单完成期间的所有期间费用（现金）、已完成但未交付客户或未与客户对单确认的订单（存货及发出商品）、以及已与客户对单确认但未收到货款的订单（即应收账款）。

而筹资活动同样分为长期筹资和短期筹资，长期筹资指的是股权融资和长期债权融资；短期筹资指的是短期借款和应付账款。

这里你也许会不明白，为什么应付账款是一种短期筹资。

举个例子，你购买辅助材料10万元，你的供应商要求你马上付款，你是不是需要用流动资金10万元去支付，如果供应商答应你可以一个月以后再付款，那是不是这10万元的货款不需要马上支付，可以等到下个月收到客户的货款以后再支付给供应商？

这个过程，实际等同于占用供应商的运营资金，相当于一种短期的筹资行为。

而如果站在下游客户的角度来看，同样的道理，客户2个月以后再给你货款盐城市杰欣印刷包装有限公司，相当于客户的一种短期筹资行为。

那么，在匹配长期资金需求的时候，我们一定要用长期筹资解决，而匹配短期资金需求的时候，我们就主要采用短期筹资，部分可以采用长期筹资。

“这么说，你能划分清楚你这个项目里面的长期资金需求和短期资金需求吗？”鲁老师问到。

“我明白了，我刚算的70-80万是长期的资金需求，而我忽略的短期的资金需求，不过这个要怎么算呢？”小蔡疑惑地问到。

“你要这么算，按你平均需要保持的最低辅助材料库存水平，按照你前面说的是10万；应收账款方面，算你一年做400万生意，其中60%是40天可以回收，40%要80天才能回收，加权平均大概是56天，一年算周转6.5次，所以这一块的运营资金需要有62万左右；再加上你的平均制造周期大概为10-15天，这期间需要摊上整体的期间费用和其他杂费，我们一共算8万。”鲁老师在纸上算着。

“那就一共要80万啊！哎，这个钱哪里去找啊！”小蔡没等鲁老师说完，就惊叫起来。

“你先别急，我们刚刚是按1年的时间的来计算和规划的，但你真正运作起来，可不一定是这样的哦”鲁老师一边安慰着小蔡，一边接着说：“假设你的筹备期为3个月，第4个月开始干活，那么到第6个月底甚至更早的时间，你应该可以收到第一个月经营产生利润了对不对？如果你不把这个利润分掉，不就是可以留在公司做流动资金使用？”

“对哦，刚才我怎么没想到！”小蔡兴奋起来。

“不过这个要求你的业务能够快速开展，而且能够足额及时的收回货款。”鲁老师解释到。

“这个确实是没问题的，那这么说的话，筹备期我不需要3个月这么久，大概30-40天就可以开干，应收账款算上大概6个月，之后前面的订单可以产生每月大概8万左右的毛利，那应该很快就可以滚动起来。”小蔡确实聪明，马上依样画葫芦，抢过鲁老师的演算纸，自己写了起来，“6个月的话，短期资金需要40万，其中10-20万可以通过前3个运作产生的毛利来补充，供应商那边再去跟他聊一聊，看看能不能帮个忙，货款上给点支持。”

鲁老师看着小蔡在那自己边说边画，不得不佩服和欣赏这个小伙子的聪明和灵性。

没过一会，小蔡说：“我大概算了一下，预估至少要有80万的长期资金需求，至少要有20万的短期资金需求。不过这些钱怎么找呢？”说完就陷入思考。

“你不是说你自己有30万，你哥要给你30万吗，这不就60万了？剩下20万长期的你去跟金哥聊聊，看他愿不愿意投你，然后20万短期的再找供应商聊聊吧”鲁老师给小蔡支招。

“好吧，那我去试试了，感谢鲁老师的指导！”小蔡说完给鲁老师敬个礼就走了。

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