中荣股份（301223）

【申购时间】

10月11日

【所属行业】（招股说明书）

造纸和纸制品业

【主营业务】（招股说明书）

公司是集研发、设计、生产、销售于一体的纸制印刷包装解决方案供应商。

【募投项目】（中泰证券谢鸿鹤《中小盘新股专题研究报告—伟测科技、毕得医药、星环科技、怡和嘉业、隆扬电子、中荣股份、中纺标、众诚科技-220910》）

【行业前景】（中泰证券谢鸿鹤《中小盘新股专题研究报告—伟测科技、毕得医药、星环科技、怡和嘉业、隆扬电子、中荣股份、中纺标、众诚科技-220910》）

全球包装工业向中国转移为本行业发展提供更多机遇。在全球制造中心往亚洲迁移的过程中星环印刷包装有限公司，全球包装工业也逐步向中国转移，顶级包装巨头陆续在中国独资或合资建厂，制造业国际知名品牌亦在中国寻找包装供应商，先进的包装设备和技术得到大规模引进，从而促进了作为配套产业的纸制印刷包装行业得到不断发展。

【行业地位】（中泰证券谢鸿鹤《中小盘新股专题研究报告—伟测科技、毕得医药、星环科技、怡和嘉业、隆扬电子、中荣股份、中纺标、众诚科技-220910》）

公司专注于化妆品、口腔护理、个人及家庭护理、食品、保健品、医药、消费电子、烟草制品、酒类、在线教育及电商等领域的纸制印刷包装星环印刷包装有限公司，与多领域头部品牌保持长期合作关系。

【竞争优势】（中泰证券谢鸿鹤《中小盘新股专题研究报告—伟测科技、毕得医药、星环科技、怡和嘉业、隆扬电子、中荣股份、中纺标、众诚科技-220910》）

优质的大客户优势：公司的客户群体主要为快速消费品和消费电子行业中的国内外知名企业，上述企业均为各细分领域的领军企业。公司的优质大客户优势为公司在行业竞争中带来以下有利条件：在细分领域形成品牌效应，有助于公司开拓细分领域其他客户；与国内外知名品牌客户持续合作，推动公司收入稳步增长；接收行业前沿信息，保持管理、生产技术水平领先；把握市场机遇，快速拓展新兴行业、领域。

具备前瞻性的技术研发及创意设计优势：公司已经掌握或应用了柔版印刷技术、数字印刷技术、云数据自动配色系统、网络印刷系统等具备较高技术先进性的核心技术。公司提供的创意设计获得了客户的广泛认可，公司多款产品创意设计获得了广东之星创意大赛银奖和铜奖、Pentawards(全球包装设计大奖赛)国际设计银奖、iF 设计奖和红点设计奖等多个国内外知名创意设计类奖项。

智能化、专业化生产优势：通过与定制的智能生产管理软件整合，有效实现了公司从物料入仓、生产过程到成品出库的一码全流程可视化管理，大幅提升了生产效率和交付准时率。公司已经掌握了依照产品特点灵活进行产线配套设计的专业技术。目前公司已开发并拥有三大生产平台及延伸的工艺配套技术，公司的专业化产线设计能力能高效应对不同特性产品对于速度、品质及其他差异化需求。

【竞争劣势】（招股说明书）

公司市场规模相对较小：公司经过多年的发展，已建立了比较完备的营销体系、研发体系、管理体系和供应链体系，并在中山、天津、昆山、沈阳均设立了生产基地。虽然公司已经具备较大的规模，但是与国际印刷包装巨头或国内前五企业相比，公司在业务规模、产品应用领域、客户资源等方面仍存在一定差距。

【盈利能力】（中泰证券谢鸿鹤《中小盘新股专题研究报告—伟测科技、毕得医药、星环科技、怡和嘉业、隆扬电子、中荣股份、中纺标、众诚科技-220910》）

公司 2018-2021 年营收复合增长率为 10.48%；2018-2021 年归母净利润的复合增长率为 21.95%；公司 2021 年综合毛利率为 22.10%。

【可比公司】（中泰证券谢鸿鹤《中小盘新股专题研究报告—伟测科技、毕得医药、星环科技、怡和嘉业、隆扬电子、中荣股份、中纺标、众诚科技-220910》）

●公司营收复合增长率低于同行业可比公司平均水平，归母净利润复合增长率高于同行业可比公司平均水平，综合毛利率低于同行业可比公司平均水平。

【行业估值】（招股说明书）

公司所在行业“造纸和纸制品业”近期静态市盈率为15.46倍。

【风险提示】（中泰证券谢鸿鹤《中小盘新股专题研究报告—伟测科技、毕得医药、星环科技、怡和嘉业、隆扬电子、中荣股份、中纺标、众诚科技-220910》）

主要原材料价格波动的风险；市场竞争风险；技术和产品创新风险。

以上内容来源于用户投稿，希望对大家有所帮助，如有侵权，联系我们进行删除！