截至目前，沪深两市31家印刷包装上市企业披露了2018年年度报告。31家印刷包装企上市2018年累计实现营业收入776.78亿元，净利润59.39亿元，平均每家企业营业收入为25.06亿元，平均净利润规模为1.92亿元。

最“赚钱”：裕同科技

净赚： 9.45亿元

2018年，裕同科技实现年营业收入85.78亿元，同比增长23.47%；净利润9.46亿元，同比增长1.47%。裕同科技净利润位居31家印刷包装上市企业第一位，但是与2017年相比，裕同微增1.47%。由此可见，裕同科技业务发展逐渐遇到天花板。

裕同科技也在报告中指出，加深相关多元化，满足客户多样化需求。除商务印刷品、个性化定制印刷产品、汉纸印刷产品和广宣品等产业外，还以并购方式进入了精密塑料包装行业，提升公司多元化程度，延伸一体化产品线，更好满足客户的多样化需求。

据悉，裕同科技已并购江苏德晋塑料包装有限公司70%股权。该项目使得裕同科技产品线由纸包装领域延伸到塑料包装领域。裕同科技强调到，通过本次交易，将为企业贡献新的营收和盈利来源，增强未来整体盈利能力。

此外，东风股份、劲嘉股份分别以7.48亿元、7.25亿元位列第二、三位，三家合计净利润为24.19亿元，占比31家印刷包装上市企业总利润的40.73%，攫取绝大部分利润。可以看到，企业的集约化程度正在不断提高，马太效应愈发凸显。

最“败家”：普丽盛

巨亏： 2.41亿元

对于普丽盛，大家可能不是很熟悉，这家企业主要经营液态食品包装机械和纸铝复合无菌包装材料的研发、生产与销售，目前主要产品为灌装机系列设备、前处理系列设备、纸铝复合无菌包装材料，此外普丽盛还能为下游液态食品生产企业提供从技术咨询、整体工厂 设计、生产工艺路线设计等服务，是一家为液态食品企业提供一体化配套方案的供应商。

2018年，普丽盛实现年营业收入5.8亿元，同比下降16.52%；净利润-2.41亿元，同比下滑2857.37%。

对于业绩的大幅下滑，普丽盛在报告中解释称， 2018 年上半年，受宏观经济环境及融资难等不利影响因素，公司下游客户对新增设备等资本性支出较为谨慎，从而造成签约合同较上年同期大幅减少。

此外，普利盛2017年4月收购意大利COMAN公司以来，并进行了业务整合，制定了新的经营战略，销售骨干与技术骨干有所流失，导致新产品交付延迟，严重影响了COMAN公司本年度的营收和利润状况。由于新产品交付的延迟，进一步影响到意大利COMAN公司新增销售订单的签订。受上述因素影响，以及新产品拓展国内市场的不确定性影响，普丽盛对收购意大利COMAN公司形成的商誉计提大幅减值准备。

据报告显示，普丽盛大幅计提资产减值准备1.72亿元。这其中的1.04亿元，可能是2017年收购的意大利COMAN公司的商誉减值。

最“出众”：宝钢包装

净利润增幅最大：531.73%

宝钢包装是国内专业从事生产食品、饮料等快速消费品金属包装的龙头企业之一，产品包括金属饮料罐及配套拉盖，以及为金属包装配套的彩印铁产品。

2018年，宝钢包装实现营业收入为49.77亿元，比去年同期增长9.48%；净利润为4189万元，比去年同期增长531.73%。就净利润增幅而言，宝钢包装在31家印刷包装上市企业中遥遥领先，位列第二、三位的是吉宏股份和安妮股份，净利润增幅分别为166.35%、120.69%。

最“豪气”：合兴包装

营业收入最高：121.66亿元

2018年，合兴包装实现营业总收入121.66亿元，同比增长39.07%；净利润为2.33亿元，同比增长55.76%。由此，合兴包装成为首家年营业收入突破100亿元大关的印刷包装企业。合兴包装的高速增长主要源于3个因素：一是原有业务量的增长，二是并购带来的业务扩张，三是互联网的红利。

2014年以来，合兴包装加大了并购发展的步伐。尤其在2016年，参与设立产业并购基金，完成收购国际纸业在中国和东南亚的瓦楞包装箱业务，最终与国际纸业国内15家公司和东南亚4家公司完成股权交割事宜。外延并购成为合兴包装战略升级规划中的重要一环，也为其带来直接业务增长。2016年，合兴包装实现营业收入35.42亿元，比2015年同期增长24.19%。

2018年，合兴包装斥资7.18亿元完成对合众创亚(亚洲)收购。这一笔收购，又为合兴包装带来近22亿元的营收。

从2014年营业收入27.16亿元、净利润1.26亿元包装印刷上市公司龙头，到2018年营业收入121.66亿元、净利润2.33亿元，合兴包装借助并购等举措，实现了跨越式增长，生产基地也由原有的4家发展到50家，夺得国内最大印刷企业的龙头地位。

最“盈利”：金时科技

净利润率：29.86%

四川金时科技股份有限公司于2019年3月15日正式登陆深交所中小板。据招股书披露，2018年，金时科技实现营业总收入6.53亿元，同比增长19.82%；净利润为1.95亿元，净利润率高达29.86%。

金时科技主营业务为烟标等包装印刷品的研发、生产和销售，专业服务于大型烟草企业集团，为其高档卷烟提供配套的烟标产品。由此可见，烟包印刷依然是印刷行业利润率最高的细分市场包装印刷上市公司龙头，金时科技的高利润率也就不足为奇了。

对于烟包企业来说，利润率虽然相当不错，但是危机依然存在。如今，烟草行业的发展受到国家严格管控，受日趋严格的控烟措施和烟草税提高等因素的影响，我国卷烟产销量增长动力不足。金时科技也意识到问题所在，其于2018年开始向酒标等包装材料业务拓展。

据金时科技在报告中指出，未来将充分利用地域优势、技术优势和经验优势，在提升烟标业务竞争优势的基础上，加强酒标、药盒、电子消费品等产品的包装材料业务的开发，以进一步提升经营规模和产能利用。

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